【券商聚焦】前三季业绩低于预期 交银削中国生物制药目标价16.9%至8.62港元

来源:http://www.mahederetena.com 时间:12-31 13:41:32
\u003cp>交银国际发研报指,中国生物制药20年前三季度收入和调整后归母净利润同比分别下降6.2%和11.7%至181.3亿元和22.9亿元人民币,主要是由于疫情影响和集采产品降价。受降价影响,毛利率和净利率下降约3个百分点。\u003c/p>\u003cp>期内,肝病药物销售额同比下降38.6%。肿瘤/抗感染/呼吸药仍保持强劲,分别增长37.8%/19.5%/17.3%。此外,5年内上市的新产品销售同比增长66.9%。\u003c/p>\u003cp>交银预计,公司自2021年起业绩增速将反弹,鉴于1)20年的低基数;2)在18-22年推出的约140个新产品;3)高毛利的创新/复杂仿制药的商业化。该行将公司2020-22年预测净利润下调3-5%,以反映高于预期的利润率下降,并且由于即将进行的国家医保谈判中安罗替尼和PD-1降价的不确定性,将其目标价从10.37港元下调至8.62港元,但维持“买入”评级。\u003c/p>
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